談金融海嘯後的發展

This is a article from my MBA tutor, Mr. Nagar Lai. I believed that it is valuable to share with my friends. --->

最近經濟轉差，時間多了，除了可多抽時間跟家人相聚外，更是進修的好時機，適值劍橋大學──香港大學舉辦一個為期一週的談論全球化財務課程，內容豐富，除由哈佛麻省理工(MIT)、紐約大學回來的(現為劍橋港大教授)，亦走訪城中名人，如李國寶、任志剛、王冬勝、石齊平等)，了解當前形勢。課程畢業生可加入劍橋、港大行政人員學生會網絡，更有附加價值。同學中不少是銀行家、電訊公司CEO、會計師等，水平很高。學習期間老師們談到金融海嘯的成因，為何會使美國步入衰退，而中國香港未來的影響的程況，對同學有很大的啟發，其中前海基會副秘書長，現任鳳凰衛視評論員石齊平教授談得十分精彩，鋒頭蓋過英美名牌教授。

石老師從世界大戰開始談起，世界大戰的成因，無非是效率低引致經濟差，大家爭奪資源，等起貿易障礙以保護國家資源。結果貿易不相往來，自然效率更低，矛盾到了臨界點，某些國家便去搶奪其他國家的資源，引致戰爭。

戰爭後，1946年經濟學家以茨恩思為首，為重整貿易及金融秩序，成立GATT關貿總協定、IMF國際貨幣基金組織及世界銀行。其中出現了一個貿易最大的障礙，用什麼貨幣交易？當時美國最強大，而又提出以同等值黃金為後盾(金本位)，使大家覺得用美元交易值得放心。華府亦保證不亂印美元，以免通貨膨脹。

但跟著的20多年，美國協助歐洲、日本重建，美元大流出美國本土。而美國貿易赤字日增，令華府不得不能在1971年提出取消「金本位」美元與黃金正式脫鉤。1971年各國仍然使用美元，是對美元的「信心」，由「金本位」變成「信用本位」。

由於貿易逆差擴大，現已達10兆(10萬億)，華府唯有多印鈔票及發行債券。由於各國願意買，如中國就買了1.9萬億，美國經濟仍可支持下去。而美國本來因和平自由，民主等吸引入才的思想，國際的精英都爭相落戶美國。

除錢財、人才外，美國的軍事預算便超過全世界各國的總和。這一軍事強國對希望得到的都可以用武力解決。如伊拉克、北韓，甚至石老師認為在目前美國的惡方情況下，有可能對中國挑起戰爭，一來阻止中國在本世紀挑戰美國，二來又持馬上快我失的「大哥」地位。

由於美國經濟開始陷入衰退，美國國債更無力償還。而還要發債券去要求各國買，確是無恥！但各國要維持金融運作，仍無奈地要去買，真要唱徐小鳳的名曲《無奈》。

但「無奈」中，中國、俄羅斯等已表態，不再支持美元作為單一貨幣，此舉令美國十分不利，而中國的影響力，將在這新一輪國際金融遊戲中有強大深遠的影響。

美國因印鈔票及借貸太多，引致崩潰。

而中國以及香港，面對海嘯，無非只有加大內需(因不能再靠歐美訂單)，如溫總理提出4萬億方案，發展基建、重建災區、安民生等，一來刺激經濟，二來把中國內部因財富不均而浮起的社會矛盾淡化。長遠而言，中國、香港都要從改變民主教育、法制方便發展，但短期的人民不滿情緒必需處理。

而中國將成為世界投資的新焦點，香港人亦必需預實。如雷曼迷你債券事件，特區政府及銀行家都認為最有效率的方法是馬上處理投訴。像雷曼債券的衍生工具，美國證監會都掍出來，香港證監自然也認可，連不少香港銀行職員自己亦「中招」，實無欺騙情況。立法局議員做「show」運用權力及特權法，只有對事件拖慢，令效率降低，而更甚者，香港金融中心形象受損，這真是民主的代價，而雷曼苦主，除小數(小於5%)全無投資經驗的退休人士外，其他都理應知道高回報、高風險的道理，像「陳水扁」輸打贏要，實要不得！

面對經濟不景，香港人必須學習掌握中國發展機遇。而中國公路等。而各國現在資金苦無出路，必然亦參與投資，只要資金效率良好(防止貪腐)，用外包方法如BOT(投入興建、運作及最後轉移回主權國)必會成功。

香港人必須走出去，建立國際視野，在引進資金、管理及幫中國「走出去」的使命上盡一分力，而亦更可發揮「中間人」的角色。

大家最關心的「股市何時見底」？專家們都說現在猜不準，一來年底是基金贖回潮，不少公司會倒閉，有什麼「大件事」還是未知之數。但一般認為「U」型最有可能，而「U」型底部估計為2年至3年。看來這2、3年是很好的學習、修養心性、與親人相聚的大好機，請珍惜！